前几天和一位资深投资顾问聊天，他说了句很有意思的话：”6.5%新规不是限制，而是解放。”
当时我还不太理解，直到深度研究了市场上的新产品后，才明白他的意思。
香港保监局7月实施的6.5%演示利率上限，表面上看是给保险公司戴了个”紧箍咒”，但实际上却逼着各家公司在产品设计上下真功夫。以前大家都在数字游戏上较劲，现在只能在实用性上竞争。
这种变化最直接的体现，就是市场上出现了三款截然不同但都很有特色的产品：友邦的环宇盈活、永明的万年青星河尊享II，还有太保的金如意。
友邦环宇盈活：30年登顶的”速度王”
说到友邦这款环宇盈活，我第一个想到的词就是”快”。
在保单第30年，它的复利就能做到6.5%，此后一直维持到终身。这个速度在目前市场上是绝无仅有的，比其他产品整整提前了15-20年。
我们以5万美金5年交为例。在保单30-40年这个区间，大部分产品的增长速度都落后它20年。光对比这个时间段的静态收益，现在市场上还真挑不出第二个比它更厉害的。
有个细节很有意思。和友邦自家的老产品盈御多元3相比，环宇盈活在保单前期阶段收益领先，到了50年后，两款产品的收益情况竟然完全一样。
这就很厉害了，既能做到合规，还能提高前期收益，长期潜力也没有打折扣。
不过，天下没有免费的午餐。环宇盈活为了实现这么快的前期增长，在提取表现上做了妥协。
拿最常见的566提领为例（5年缴费，第6年开始每年提领总保费的6%），它的表现确实不如一些专门为提领设计的产品。更极端的567提领（每年提领7%），环宇盈活甚至会出现断单的情况。
这背后的原因其实很好理解。环宇盈活的复归红利占比相对较低，而我们每年提取的钱是先从复归红利里面取的。复归红利占比越高的产品，提领表现就越好。
但这也谈不上是缺点。如果你短期内没有用钱需求，就想存一笔钱放在那里让它增值，环宇盈活的适配性是最高的。
永明万年青星河尊享II：最人性化的”全能选手”
再来看永明的万年青星河尊享II，这款产品给我的感觉就是”稳”。
先说保证收益。这款产品在60年时保证IRR能达到1%，除了永明自家的星河传承2，市面上真找不到第二款能做到这个水平的。
在2年交的产品中，它也是最早达到6.5%收益上限的产品之一，35年就能到顶。虽然比不上友邦环宇盈活的30年，但也算是第一梯队了。
不过，我推荐它最大的原因还是：提领功能太强了。
举个例子，和友邦对比给大家看看。25万总保费，第6年开始，每年提领总保费的6%，也就是15000美元：
友邦环宇盈活：保单第30年，账户剩44.9万美元
永明星河尊享II：保单第30年，账户剩52.8万美元
差距还是很明显的。到了保单第50年，这个差距更是拉大到了30多万美元。
更厉害的是，永明这款产品还有很多人性化的设计。比如货币无损转换功能，你可以根据汇率变化灵活调整货币类型。还有家族类信托功能，可以实现财富的跨代传承。
说到这里，我想起前段时间有个朋友问我，为什么永明的产品提领表现这么好？
其实秘密就在于它的红利结构。永明星河尊享II做到了面值和现金价值双保证，也就是复归红利等于现金价值。这意味着你提取的每一分钱都是”真金白银”，不会对未来收益造成太大影响。
太保金如意：国资背景下的”养老专家”
第三款要说的是太保的金如意，这款产品有个很特别的定位：专门为养老设计。
太保是国有控股企业，这个背景在投资能力和风险控制方面都有天然优势。更重要的是，国企的投资风格相对稳健，更注重长期价值而非短期波动。
金如意最有特色的是它的2年缴费设计。在香港保险市场，5年交是主流，但2年交的产品并不多见。这种设计既有趸交的高收益特性，又有分期缴费的灵活性。
更有意思的是它的”255-2″提取模式。从第5年开始，每年可以提取总保费的5%，之后每年递增2%。这种递增式的提取方式，正好契合了通胀环境下的养老需求。
还有一个很实用的功能：对接内地养老社区。保费达标后，就可以享受内地的养老社区入住，做到了香港收入，内地花。
三款产品该怎么选？
说了这么多，你可能会问：到底该选哪款？
我的建议是这样的：
如果你是纯粹的长期储蓄需求，短期内不会动用这笔钱，那友邦环宇盈活是不二之选。30年就能达到6.5%的收益率，这个速度在目前市场上是无敌的。
如果你希望保单更灵活一些，可能会有定期提取的需求，或者更看重保证收益，那永明星河尊享II会更适合你。
如果你已经开始考虑养老规划，特别是希望在内地养老，那太保金如意的综合性价比会更高。
换个角度看，这三款产品其实代表了6.5%时代的三种不同策略：
友邦选择了”集中火力”，把所有优势都放在前期收益增长上。
永明选择了”均衡发展”，在各个方面都保持了不错的水准。
太保选择了”专业化”，专门针对养老需求做深度优化。
6.5%时代的新变化
说到这里，我想聊聊6.5%时代带来的一些新变化。
最明显的就是选产品的逻辑变了。以前我们主要看50年、100年的长期收益，现在更要关注前30-50年的表现。因为各家产品在50年后的收益基本都趋于一致了。
另一个变化是保险公司开始在产品功能上做文章。比如友邦的环宇盈活增加了很多考试奖励功能，永明的产品则强化了提领和传承功能，太保直接对接了养老社区。
这其实是件好事。以前大家都在数字游戏上较劲，现在只能在实用性上竞争，对消费者来说更有意义。
还有一点值得注意的是，新规只是限制了演示收益，并不影响实际分红。也就是说，如果保险公司投资表现好，实际收益还是有可能超过6.5%的。
从各家保险公司公布的分红实现率来看，大部分产品都能达到或超过预期分红。友邦2024年甚至有产品的分红实现率达到了169%。
实际案例：不同需求的配置策略
让我用几个实际案例来说明这三款产品的适用场景。
案例一：35岁IT工程师
小张是一位35岁的IT工程师，年收入100万人民币，手头有50万美金的闲置资金。他的目标很简单：为20年后的退休做准备，期间不打算动用这笔钱。
对于这种情况，我会推荐友邦环宇盈活。因为他的投资期限足够长，能够充分享受到环宇盈活前期高增长的优势。20年后，这笔投资的价值会比其他产品高出不少。
案例二：45岁企业主
老王是一位45岁的企业主，资产已经达到千万级别。他现在最关心的是财富传承问题，希望能够为下一代留下一笔稳定的财富，同时也要考虑自己的养老需求。
对于这种情况，永明星河尊享II会是不错的选择。这款产品的传承功能非常强大，而且提领灵活性好，既能满足传承需求，也能应对不时之需。
案例三：50岁即将退休的公务员
老李还有10年就要退休了，他希望能够在退休后有一笔稳定的现金流来维持生活品质。同时，他也希望能够在内地享受高品质的养老服务。
对于这种情况，太保金如意的综合性价比最高。2年缴费压力不大，递增式提取正好契合养老需求，而且还能对接内地的养老社区。
写在最后
6.5%时代刚刚开始，市场还在适应新的游戏规则。
从目前的情况看，友邦环宇盈活、永明星河尊享II和太保金如意确实是第一批新产品中最有代表性的三款。它们分别代表了速度、平衡和专业化三种不同的产品理念。
不过我想提醒大家的是，选择保险产品不能只看数字，还要考虑自己的实际需求。是希望资金快速增值，还是需要灵活提取？是更看重预期收益，还是更在意保证收益？是纯粹的储蓄需求，还是有特定的规划目标？
这些问题想清楚了，选择就不难了。
毕竟，最适合自己的，才是最好的。而6.5%时代的到来，恰恰给了我们更多样化的选择。
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