昨天晚上11点，我做了一个让朋友们都觉得疯狂的决定：退掉了刚买3个月的香港储蓄险。
这份保单是友邦的环宇盈活，演示收益率高达6.5%，在当前内地预定利率只有1.99%的环境下，简直就是天花板级别的存在。朋友们都说我疯了，这么好的产品为什么要退？
说实话，我也纠结了很久。但经过这几个月的深度研究，我发现了一些让我不得不重新考虑的问题。
6.5%的收益率是怎么来的
先说说为什么我当初会选择环宇盈活。
2025年第一季度，香港保险市场创下了934亿港元的新单保费纪录，同比增长43.4%。在这个火热的市场里，友邦推出的环宇盈活确实很抢眼。
第30年预期IRR能达到6.5%，这个数字在当前的市场环境下确实很诱人。我当时想，内地的银行理财产品收益率都跌破3%了，香港保险6.5%的预期收益简直就是救命稻草。
但问题是，这个6.5%是怎么算出来的呢？
我仔细研究了计划书，发现这个收益率是基于保险公司的投资假设计算出来的。简单说，就是保险公司假设自己每年的投资回报能达到某个水平，然后按照这个假设给客户演示未来的收益。
关键词是”假设”和”演示”。这意味着，6.5%只是一个预期，不是承诺。
第一个让我担心的问题：分红的不确定性
香港储蓄险的收益主要来自两部分：保证收益和分红收益。
保证收益是写在合同里的，不管保险公司投资表现如何，这部分钱是一定能拿到的。但这个数字通常很低，友邦环宇盈活的保证收益大概只有2%左右。
真正让收益率达到6.5%的，是分红收益。而分红收益是不保证的，完全取决于保险公司的投资表现。
我查了友邦过去几年的分红实现率，发现虽然总体表现不错，但也有波动。2022年受全球股市下跌影响，部分产品的分红实现率只有85%左右。
这意味着什么？意味着如果保险公司的投资表现不如预期，我的实际收益可能远低于6.5%。
第二个问题：流动性的陷阱
买香港储蓄险的时候，代理人跟我说这个产品很灵活，可以随时提取现金价值。听起来很不错，但实际操作起来就不是那么回事了。
我算了一下，如果我现在退保，只能拿回大概70%的保费。也就是说，我投入的50万美金，现在只能拿回35万美金左右。
为什么会这样？因为保险公司在前几年要扣除各种费用：代理人佣金、管理费用、风险保费等等。这些费用加起来可不是小数目。
虽然产品宣传说可以”567提取”（5年缴费，第6年开始每年提取7%），但这种提取方式会大大影响后期的收益率。
第三个问题：汇率风险被低估了
香港储蓄险通常以美元计价，这在人民币贬值的时候确实是个优势。但汇率是双向波动的，美元也有贬值的时候。
我仔细算了一下，如果未来30年人民币对美元平均每年升值2%，那么即使保险产品达到了6.5%的美元收益率，换算成人民币的实际收益率也只有4.5%左右。
而且，汇率的波动性远比我们想象的大。2022年人民币对美元最大贬值幅度超过15%，2023年又升值了5%。这种波动对长期投资的影响不容小觑。
市场环境的变化让我更加谨慎
最近几个月，全球金融市场发生了一些变化，让我对香港储蓄险的前景更加担忧。
首先是美联储的货币政策。虽然目前美国利率还维持在高位，但市场普遍预期未来会有降息空间。利率下降对保险公司的投资收益是不利的。
其次是香港保险市场的竞争加剧。各家公司为了抢夺市场份额，都在拼命提高演示收益率。友邦的6.5%已经不是最高的了，富卫、宏利等公司都推出了更激进的产品。
这种竞争虽然对消费者有利，但也让我担心保险公司为了维持高收益率承诺，会承担过高的投资风险。
内地分红险的崛起
让我最终下决心退保的，是内地分红险市场的新变化。
虽然内地保险的预定利率下调到了1.99%，但一些优质的分红险产品实际表现并不差。我研究了平安、国寿等大公司的分红险，发现它们的分红实现率相当稳定，基本都能达到预期的90%以上。
更重要的是，内地分红险没有汇率风险，监管也更加严格。虽然演示收益率可能没有香港产品那么高，但胜在稳定可靠。
我的新选择
退保香港储蓄险后，我重新配置了自己的资产。
30%投资内地优质分红险，主要看中其稳定性和无汇率风险。
30%投资A股和港股的优质股票，享受经济增长的红利。
20%投资债券和货币基金，保证流动性。
20%保留现金，应对突发情况。
这种配置虽然没有香港储蓄险那么”性感”，但我觉得更适合当前的市场环境。
不是所有人都应该退保
需要说明的是，我选择退保并不意味着香港储蓄险就不好。对于某些特定需求的客户，香港储蓄险依然有其价值。
比如，如果你有海外资产配置的需求，香港储蓄险确实是个不错的选择。
如果你对汇率风险有较高的承受能力，而且相信美元的长期强势，香港储蓄险也值得考虑。
如果你有跨境传承的需求，香港储蓄险在法律架构上确实有优势。
写在最后
投资没有标准答案，适合别人的不一定适合你。
我选择退保香港储蓄险，主要是基于自己的风险偏好和对市场的判断。6.5%的收益率虽然诱人，但背后的不确定性让我觉得不值得承担。
如果你也在考虑香港储蓄险，我的建议是：
不要被高收益率迷惑，要仔细了解产品的风险。
考虑自己的实际需求，不要盲目跟风。
如果决定购买，一定要做好长期持有的准备，短期退保损失很大。
最重要的是，要根据自己的实际情况做决定，不要被别人的选择影响。
毕竟，最好的投资不是收益率最高的，而是最适合你的那一个。
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