7月1日那天，我刷朋友圈看到一条消息，瞬间明白香港保险市场要变天了。
香港保监局的新规正式落地，储蓄险预期收益率演示上限锁定在6.5%。那些曾经动辄7%、8%收益率的产品，一夜之间成为历史。
说实话，这个消息我早有预料。去年底就有风声传出，各家保险公司都在紧锣密鼓地准备新产品。但真正看到新规实施的那一刻，还是有种时代落幕的感觉。
不过话说回来，这次变革也带来了新的机会。各家保险公司都拿出了看家本领，推出符合新规的6.5%产品。其中最让我眼前一亮的，就是友邦的环宇盈活。
友邦这次真的不一样了
认识我的朋友都知道，我对友邦的印象一直是”稳健有余，创新不足”。公司实力没得说，但产品总是中规中矩，缺少那种让人眼前一亮的感觉。
环宇盈活彻底改变了我的看法。
这款产品最大的亮点，就是在保单第30年就能达到6.5%的预期收益率上限。什么概念呢？市面上其他产品通常要到40年、50年才能达到这个水平，友邦直接提前了10-20年。
我拿到一份计划书，以10万美元5年缴费为例：
第10年预期现价65.9万美元，IRR达到3.51%。这个数字在市场上已经算不错了，但还不是最亮眼的。
第20年预期现价135.7万美元，IRR跃升至5.69%。到这里开始显现优势。
第30年及以后，预期IRR稳定在6.5%。这就是环宇盈活的杀手锏，相当于保单价值每年都比上一年增加6.5%，直至终身。
换个角度看，到第30年时，环宇盈活的现金价值是总保费的近6倍。这个数字确实让人心动。
四大保司的正面交锋
当然，友邦不是唯一的玩家。保诚、宏利、安盛也都推出了各自的王牌产品。我花了不少时间研究这四家的主打产品，发现各有千秋。
宏利的宏挚传承在前20年表现最为抢眼，特别是第10年预期IRR就能达到4.29%，比其他产品高出将近2个百分点。如果你追求短期收益，宏挚传承确实是个不错的选择。
保诚的信守明天走的是激进路线，股权投资占比高达70%，固收只有30%。这种配置意味着更高的收益潜力，但波动性也会更大。适合那些风险承受能力强，追求高收益的投资者。
安盛的挚汇相对均衡，股权投资占比20%-75%，固收25%-80%。但从我的测算来看，它的整体表现在四家中稍显逊色。
有意思的是，如果考虑提领需求，排名可能会发生变化。我模拟了一个场景：10万美金交5年，从第6年起每年提取总保费的6%。结果发现，安盛挚汇的表现明显落后，其他三家差距不大，但友邦环宇盈活在稳定性上更胜一筹。
分红实现率：历史数据说话
产品演示再漂亮，最终还得看实际分红能力。这方面，各家公司的历史表现差异明显。
友邦的表现最为稳健。根据今年公布的最新数据，友邦共有63款产品，分红实现率80%以上的产品占到八成以上。更重要的是，10年以上保单的平均分红实现率达到86%，这个数字在整个香港市场都是名列前茅的。
安盛也不错，35款产品中，七成以上的分红实现率达到90%，10年以上储蓄保单平均分红实现率81.8%。
宏利和保诚的表现就比较让人担心了。两家公司的分红实现率波动都比较大，平均水平也一般。如果你有定期提领的需求，这两家的稳定性可能不够理想。
功能创新：友邦的全面领先
除了收益率，产品功能也是选择的重要考量。这方面，友邦环宇盈活确实做到了全面领先。
基础功能方面，无限次被保人转换、红利锁定、第二投保人、保单拆分等，四家产品都有配备。但在一些创新功能上，友邦明显更用心。
比如”受益人灵活选项”，这是市场首创的功能。当受益人达到指定年龄或患上指定疾病时，可以按照预设的方式获得资金，包括一次性赔付、定额分期赔付、递增赔付等。这种人性化的设计，确实考虑得很周到。
“灵活提取选项”也很实用。从第5个保单周年日起，你可以指定保险公司直接把钱打给第三方，可以是亲戚、同居伴侣，甚至是慈善机构。不用通过自己的手转账，而且可以无限次更改收款对象。对于一些家庭关系复杂的朋友来说，这个功能简直是神器。
还有”健康障碍选项”，这是着眼于未来的权益。如果保单持有人不幸身体或精神上丧失行为能力，可以让信任的家庭成员获得保单的相应价值。这种前瞻性的设计，体现了友邦对客户需求的深度理解。
货币转换功能上，环宇盈活和安盛挚汇都支持9种货币，宏挚传承支持7种，保诚信守明天支持6种。如果你有多币种配置需求，友邦和安盛会更灵活一些。
投资策略的差异化选择
深入研究这四款产品，我发现它们的投资策略差异很大，这直接影响了收益表现和风险特征。
友邦环宇盈活的股权投资占比0-80%，固收20%-100%，投资策略相对灵活。这种配置的好处是能够根据市场情况调整，在保证稳定性的同时追求收益。
安盛挚汇股权投资占比20%-75%，固收25%-80%，比较均衡。这种配置适合风险偏好中等的投资者。
宏利宏挚传承相对激进，股权投资最低占比45%，最高75%。这解释了为什么它在前期收益表现突出，但也意味着波动性会更大。
保诚信守明天最为激进，股权投资占比高达70%。如果你对高收益有强烈需求，同时能承受较大波动，这款产品值得考虑。
从投资策略来看，预计分红波动性排序可能是：环宇盈活 < 挚汇 < 宏挚传承 < 信守明天。
市场格局的深层变化
这次6.5%新规的实施，表面上是收益率的限制，实际上推动了整个行业的深层变革。
以前各家公司比拼的是谁的演示收益率更高，现在大家都在6.5%的天花板下，竞争重点转向了谁能更快达到这个上限，以及产品功能的差异化。
友邦环宇盈活能在30年就达到6.5%，这背后体现的是公司投资管理能力的提升。要知道，友邦管理着超过2500亿美元的投资资产，这种规模优势在新的竞争格局下显得尤为重要。
从市场占有率来看，2025年第一季度香港个人新单总保费高达934亿港元，同比暴涨43.4%。这个数字说明，尽管有新规限制，市场需求依然旺盛。
按照最新的标准保费收入排名，前五大保险公司分别是友邦、中国人寿、宏利、保诚和富卫。友邦继续保持领先地位，这次推出环宇盈活，很可能进一步巩固其市场优势。
选择建议：因人而异的最优解
经过这么详细的分析，你可能会问：到底该选哪一款？
说实话，没有标准答案。每个人的情况不同，最适合的产品也不同。
如果你追求稳健，希望分红实现率高一些，友邦环宇盈活是不错的选择。它在收益、功能、稳定性方面都没有明显短板，是比较均衡的产品。
如果你年轻，投资期限长，追求前期高收益，宏利宏挚传承值得考虑。它在前20年的表现确实抢眼。
如果你风险承受能力强，希望博取更高收益，保诚信守明天的激进策略可能适合你。
如果你追求均衡配置，安盛挚汇也是个选择，虽然整体表现不是最突出的，但也没有明显缺陷。
不过，有一点需要特别提醒：这些都是长期产品，动辄几十年的投资期限。选择时一定要考虑自己的实际情况，包括资金需求、风险承受能力、家庭状况等。
写在最后
6.5%时代的到来，标志着香港保险市场进入了一个新阶段。虽然演示收益率的上限降低了，但这也促使各家公司在产品设计、功能创新、投资管理等方面下更大功夫。
从这个角度看，新规对消费者来说未必是坏事。它让市场竞争更加理性，产品设计更加务实，也让我们在选择时有了更清晰的判断标准。
友邦环宇盈活的推出，确实给市场带来了新的活力。它证明了即使在新规限制下，优秀的产品依然能够脱颖而出。
当然，产品再好，也要适合自己。在做决定之前，建议多了解、多比较、多咨询。毕竟，这是一个关乎几十年财富规划的重要决定。
香港保险市场的这场变革才刚刚开始，未来还会有更多精彩的产品和创新出现。让我们拭目以待。
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