最近香港保险圈被友邦的新产品”环宇盈活”刷屏了。第10年预期收益率直接飙到5%，把之前市场老大宏利宏挚的4.4%甩在身后。
说实话，刚看到这个数字时我也挺兴奋的。毕竟在这个银行存款利率不断下行的时代，能有一款产品敢在计划书上写出这样的数字，确实让人眼前一亮。
不过作为一个研究香港保险多年的人，我总觉得哪里不太对劲。于是花了几天时间深挖了这款产品，结果发现了三个让我意外的真相。
意外一：友邦这次真的”急了”
要理解环宇盈活的横空出世，得先看看友邦在香港保险市场的处境。
虽然友邦依然是香港保险市场的老大哥，2024年保费规模稳居第一，但这两年确实有些尴尬。你看它之前的主打产品盈御3，收益率真的是平平无奇，在一众竞品面前毫无亮点。
我记得去年有个客户拿着几家公司的计划书来找我，盈御3的数字在里面确实不够打动人。客户最后选了宏利的产品，理由很简单：”数字更好看”。
友邦大概也意识到了这个问题。环宇盈活的推出，明显就是为了夺回失去的市场份额。从产品设计上看，这次友邦确实下了血本。
看这张对比图就知道，环宇盈活在前30年的表现确实是碾压级的。第10年5%的收益率，第30年直接冲到6.48%，比其他家提前了整整10年达到6.5%的水平。
意外二：背刺老客户的”数字游戏”
更让我意外的是友邦这次对老客户的”背刺”程度。
我仔细对比了环宇盈活和盈御3的收益结构，发现了一个有趣的现象：保证部分完全一样，友邦纯粹是通过拉高红利部分来提升整体收益率。
这就有点意思了。同样的保证收益，同样的投资策略，凭什么新产品的红利部分就能这么高？
说白了，这更像是一场”分红意愿”的游戏。友邦通过提高分红预期来让计划书更好看，但这个预期能不能实现，还得看公司未来的实际经营情况。
想想那些买了盈御3的老客户，心情估计挺复杂的。同样是友邦的产品，凭什么新客户就能享受更高的预期收益？
意外三：门槛高得让人沉默
第三个意外是环宇盈活的优惠门槛。
我看到友邦给出的缴费优惠活动时，真的沉默了。趸交要30万美元起才能享受3%的保费折扣，这个门槛确实不低。
不过仔细想想也能理解。产品本身的利益已经给到极致了，保险公司确实没有太多空间再给额外优惠。这也从侧面说明，环宇盈活的定位就是高净值客户。
对于普通投资者来说，这个门槛确实有些高。但如果你的资金量足够，确实可以考虑这款产品。
香港保险的本质：全球化的固收+
说到这里，我想聊聊香港保险的本质。
其实香港保险就是一个全球化的”固收+”产品。什么意思呢？就是80%-90%的资金投向全球债券市场打底，剩下10%-20%投向股权、另类投资等高收益资产。
友邦2024年的投资组合就是很好的例子。2553亿美元的总投资资产，分散配置在全球各个市场。这种全球化的资产配置能力，确实是内地保险公司短期内难以匹敌的。
这也解释了为什么香港保险能给出6%-7%的长期预期收益。不是因为它们有什么神奇的投资秘诀，而是因为它们有更广阔的投资空间。
分红实现率：关键在于选对公司
当然，预期收益再好看，最终还得看实际分红实现率。
友邦2024年公布的分红数据还是挺亮眼的。75款分红产品中，62款公布了分红数据，最高分红率达到169%。这个数据确实给了投资者不少信心。
不过我要提醒大家，分红实现率这个东西有很强的周期性。牛市的时候大家都很慷慨，熊市的时候就得勒紧裤腰带了。选择香港保险，本质上还是在选择保险公司的长期投资能力。
汇率风险：被夸大的担忧
很多人担心汇率风险，觉得美元保单会受到汇率波动影响。
说实话，这个担忧有点被夸大了。汇率波动确实存在，但只有在你提取现金的时候才会真正影响到收益。如果你是长期持有，汇率的短期波动完全可以被时间平滑掉。
而且从资产配置的角度看，持有一些美元资产本身就是对冲人民币贬值风险的有效手段。
理赔和服务：数字化时代的便利
还有人担心香港保险的理赔和服务问题。
现在是数字化时代，大部分香港保险公司都有自己的APP，支持在线查询保单、缴费、申请理赔等服务。虽然比内地保险多几个步骤，但流程已经相当便捷了。
而且香港保险还有一些内地保险没有的灵活性。比如环宇盈活支持保单拆分，可以根据不同需求灵活安排资金。这种设计确实很人性化。
我的建议：理性看待，谨慎选择
回到环宇盈活这款产品，我的建议是理性看待，谨慎选择。
如果你有足够的资金量，追求长期稳健收益，而且能够承受一定的流动性约束，环宇盈活确实是个不错的选择。友邦作为香港保险市场的龙头，历史分红实现率相对稳健，品牌信誉也没问题。
但如果你的资金量不够大，或者对流动性要求比较高，可能需要再考虑考虑。毕竟这类产品的最佳持有期是20年以上，中途退保的损失会比较大。
最后想说的是，不管是4%还是6%的收益率，复利的威力都是惊人的。关键是要有足够的耐心和长期主义的心态。
写在最后
香港保险市场这两年确实很热闹，各家公司都在拼命卷收益率。环宇盈活的出现，无疑又把这场竞争推向了新的高度。
但作为投资者，我们要保持理性。计划书上的数字再好看，也只是预期收益。真正的收益，还得看保险公司的长期投资能力和分红意愿。
选择香港保险，本质上是在选择一种全球化的资产配置方式。如果你认同这种理念，而且有足够的资金和耐心，那么像环宇盈活这样的产品确实值得考虑。
但如果你只是被高收益率吸引，而没有做好长期持有的准备，那我建议你还是再想想。毕竟，投资最重要的不是收益率有多高，而是风险和收益是否匹配，是否符合你的实际需求。
香港保险不是万能的，但对于合适的人来说，它确实是一个不错的选择。关键是要找到适合自己的那一款。
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